瑞银证券电信行业分析师王进琎发表最新行业报告，提示市场对未来光纤光缆需求过于乐观，海外需求会平稳增长，但增量无法弥补国内需求下降的缺口。以下是报告主要观点：
市场对未来光纤光缆需求过于乐观 过去两年行业比较景气主要缘于中国移动这个全球最大的电信运营商要建设一张全国范围的光纤接入网。市场预期行业的景气周期仍将维持，18-19年移动将维持大规模的网络建设，19年后5G建设会产生新的需求继续推动光纤需求增长。我们认为18-19年光纤需求将以中单位数幅度下降，产能扩张将导致光纤价格下降；19年移动网络建设将基本完成，需求下降将导致光纤价格进一步下滑。5G网络建设对光纤会有一定需求，但不能弥补三家运营商接入网建设完成后所产生的缺口。
5G及海外需求无法对冲国内需求下降的缺口 1）我们对5G的总的进程和规模的判断低于市场预期。2）尽管5G对光纤会有一定需求，但与三家运营商一起发力大建光纤接入网比起来，不是一个数量级。3）中国光纤光缆需求量已占到全球需求量的56%，而总的资本开支占到全球26%，由此可见中国正经历一个很大的光纤光缆需求周期。我们预计海外需求会平稳增长，但增量无法弥补国内需求下降的缺口。
预计2018-19年供产平衡，2020年出现产能过剩 我们认为光纤光缆产能将在2018-19年出现供产平衡，2020年出现产能过剩。光纤光缆是相对同质化的产品，生产技术成熟，因而价格主要是由供需关系决定。我们预计行业2018年开始出现市场竞争导致的光纤价格下滑。
5G及海外需求无法对冲国内需求下降的缺口 1）我们对5G的总的进程和规模的判断低于市场预期。2）尽管5G对光纤会有一定需求，但与三家运营商一起发力大建光纤接入网比起来，不是一个数量级。3）中国光纤光缆需求量已占到全球需求量的56%，而总的资本开支占到全球26%，由此可见中国正经历一个很大的光纤光缆需求周期。我们预计海外需求会平稳增长，但增量无法弥补国内需求下降的缺口。
预计2018-19年供产平衡，2020年出现产能过剩 我们认为光纤光缆产能将在2018-19年出现供产平衡，2020年出现产能过剩。光纤光缆是相对同质化的产品，生产技术成熟，因而价格主要是由供需关系决定。我们预计行业2018年开始出现市场竞争导致的光纤价格下滑。
